Curso de Fondos de Inversión en Oviedo: ¿Gestión Activa o Pasiva?

Curso de Fondos de Inversion en Oviedo. Presenciales. RWB - Random Walk Business School. Aprende a seleccionar fondos como un profesional

Curso de Fondos de Inversión en Oviedo: ¿Gestión Activa o Gestión Pasiva?

Quizá sea una de los principales debates de los últimos meses en la industria de fondos de inversión en España, la elección de una Gestión Activa o una Gestión Pasiva ¿Cuál es mejor? ¿En qué se diferencian? ¿Cuál me conviene? En este artículo intentaremos aportar algo de luz a ambas estrategias para que el lector pueda sacar sus propias conclusiones. Además es uno de los puntos clave de nuestro Curso de Fondos de Inversión en Oviedo.

Para comenzar, ¿En qué se basan?

La Gestión Activa se trata de un estilo de inversión mediante el cual los gestores de fondos compran y venden activos financieros activamente. Se trata de analizar compañías conforme a un estilo determinado de gestión (Value, Growth, Bottom Up, Top Down, etc.) de manera activa y continua.

En cambio la Gestión Pasiva se basa en la indexación ¿Y esto qué es? Esto no es más que posicionarse en un índice, invertir en los índices de referencia. La Gestión Pasiva replica el comportamiento de los índices y parte de la base de que no es posible batir consistentemente al mercado.

La Gestión Pasiva parte de la hipótesis de eficiencia fuerte de mercados, mediante la cual los precios recogen toda la información histórica, pública, presente y privilegiada. Por ello, no tiene sentido ni el análisis técnico, ni el fundamental, ni el trading. En resumen, no existe estrategia de inversión que pueda batir recurrentemente al mercado.

¿Y cuál es la solución? Invertir en el mercado. Indexación.

Son muchos los inversores, analistas y banqueros que defienden una u otra, pero la razón es que no existe un método de inversión reconocido universalmente como “el mejor” ni un estilo que obtenga recurrentemente rentabilidades positivas para el partícipe.

La gran mayoría de los fondos que se distribuyen en España son de Gestión Activa. Como podemos suponer, un fondo que asume los gastos de gestión, de equipo, de liquidación de valores, depósitos, custodia etc. tendrá unos costes mayores que un fondo que replica un índice.

La ventaja de los fondos de Gestión Pasiva es su bajo coste (TER – Total Expense Ratio)

No es lo mismo (en términos de coste) replicar el comportamiento de 35 valores del IBEX, que pagar a un equipo de 10 analistas para que analicen, viajen y visiten a las compañías cotizadas en España y gestionen activamente un fondo de renta variable española (IBEX, Continuo y MAB)

Sobre los resultados, como todo en la vida, depende. Depende del fondo seleccionado, depende de su exposición a determinados sectores, del know – how de los gestores, del timing y de la capacidad analítica así como de la trayectoria profesional de estos.

Muchos de los defensores de la Gestión Pasiva (con Bogle y Vanguard a la cabeza) explican que los bajos costes compensan el estar invertidos a largo plazo en un índice. Que podrá obtener rentabilidades positivas o negativas pero siempre baratas, sabiendo que ninguna otra gestión podrá batirles.

Sin embargo, los defensores de la Gestión Activa (resto de los mortales) explican que los costes de los fondos tienen su explicación en un análisis recurrente y exhaustivo bajo un estilo de inversión continuado. Por ejemplo durante la crisis de Lehman Brothers, los fondos de GP debieron mantener el peso en el sector financiero inalterado acorde a lo que marcaba el índice. Sin embargo, los fondos de GA pudieron reducir dicho sector a 0% debido al riesgo bancario existente.

Por el contrario, si nos encontramos a las puertas de una fase de ciclo alcista los gestores activos podrán sobreponderar sectores agresivos como banca, industria y construcción suponiendo que dichos sectores subirán a medio plazo. Sin embargo los fondos pasivos mantendrán la exposición del índice.

Por tanto, ¿cual es mejor?

Esto dependerá del estilo de inversión que sigamos así como de nuestra capacidad analítica. Si tenemos los suficientes conocimientos para analizar y seleccionar fondos en base a diferentes ratios y perfomance podemos encontrar fondos que baten a los índices con recurrencia. Obviamente nada es válido de por vida. Pero si buscamos una gestión más cómoda, barata y sin complicaciones, la Gestión Pasiva será nuestra aliada. También se trata de un buen recurso en aquellos países donde no se conocen las compañías y la cobertura de información es menor, como emergentes, mercados frontera etc.

Como aspecto negativo de la GP ya no sólo es la infraponderación o sobreponderación de los diferentes sectores en función del timing y las expectativas del mercado, sino que el número de fondos disponibles en este campo son menores que los de GA.

Cuidado con los falsos pasivos…

También sucede que muchos de los fondos activos que conocemos son realmente falsos pasivos, muy baja rotación de la cartera, pesos y activos muy similares a los de su índice pero eso sí, comisiones de gestión propias de un fondo activo cuando la gestión es más bien pasiva.

Si quieres gestionar tu propia cartera de fondos de inversión, analizar y seleccionar los distintos fondos que mejor se adaptan a tu perfil y conocer más sobre la Gestión Activa y Pasiva así como los ratios que mejor evalúan estos estilos de inversión, no dudes en inscribirte en nuestro próximo Curso de Fondos de Inversión en Oviedo. Para más información puedes rellenar este formulario de contacto.

 

 

 

Curso de Fondos de Inversión: ¿Cómo seleccionar un fondo?

Curso de Fondos de Inversión en RWB - Oviedo. 30 horas. Selección y análisis de fondos de inversión

Curso de Fondos de Inversión: ¿Cómo seleccionar un fondo?

Uno de los problemas de los inversores minoristas a la hora de invertir en fondos de inversión es decidirse y seleccionar un fondo en concreto, por ello, lanzamos el Curso de Fondos de Inversión en Oviedo. Se trata de un curso presencial, de corta duración, para todos los inversores interesados en esta modalidad de inversión.

Si le preguntamos a la mayoría de los inversores cómo seleccionan los fondos para su cartera, las respuestas son tan variopintas como por azar, por rentabilidad pasada o actual, por la opinión de los foros, recomendación de amigos y familiares..

A fin de cuentas, cuando compramos una lavadora revisamos todos los supermercados de la zona incluido internet.

¿Por qué cuando debemos decidir en qué fondo invertiría el patrimonio de toda una vida no tengo un criterio claro?

Si bien es cierto, una de las claves para invertir en fondos es la selección del banco o plataforma idónea para ello. Es principal contar con un “partner” que pueda aportarnos arquitectura abierta, esto es, capacidad de elección de fondos. No sirve de nada, ser un “hacha” seleccionando y analizando fondos si la entidad con la que trabajamos solo comercializa un puñado de fondos propios.

Es principal conocer que hay vida más allá de los fondos propios de las entidades financieras, en Allfunds (plataforma de distribución institucional de fondos) existen más de 52.000 fondos registrados aunque no todos son traspasables en España.

Una vez salvada la elección de la entidad, toda seleccionar…

Para seleccionar un fondo lo primero que tenemos que pensar es que residimos en España, por tanto vamos a buscar fondos que sean traspasables fiscalmente. Esto es, la capacidad de poder traspasar el dinero de un fondo a otro sin tributar. Internamente implica venta de un fondo y compra de otro, pero hacienda acepta la fórmula del traspaso sin tributar. Para ello deben estar registrados en la CNMV y disponer de un número mínimo de 100 partícipes.

¿Y cómo selecciono el fondo que mejor se adapta a mi perfil?

Esto no es tarea fácil, por ello realizar un Curso de Fondos de Inversión es quizá la mejor manera de poder gestionar de manera individual el patrimonio personal. Los siguientes ratios son los principales que un inversor debe analizar antes de decidir la compra de un fondo u otro o aceptar la propuesta de su entidad:

  • TER: Total Expense Ratio

Es el ratio que mide la suma total de todos los gastos del fondo. Esto es independiente de los gastos de la entidad que comercializa el fondo, como por ejemplo, gastos de mantenimiento de cuenta, custodia de fondos, traspasos de fondos, etc.

  • Ratio de Sharpe

Ratio que mide la rentabilidad obtenida por cada unidad asumida de riesgo. Si estamos comparando dos fondos, será “mejor fondo” aquel que mayor Ratio de Sharpe tenga. Se entiende que fondos de inversión con RS cercanos o por encima de 1, son de calidad.

  • Max Drawdown

Es el ratio que mide lo máximo que ha caído un fondo en los últimos 3 años. Nos dará una visión centrada en un único dato de lo máximo que podríamos haber perdido en ese período de tiempo.

  • Alpha

Medirá la calidad del gestor con respecto al índice de referencia. Si el gestor “crea Alpha” quiere decir que crea valor para el partícipe y obtiene un rendimiento superior al de su índice de referencia

  • Volatilidad

Quizá sea el ratio más importante para evaluar la idoneidad de ese fondo al perfil de inversor dado que aportará una visión general de lo agresivo o defensivo que es un fondo.

La importancia de los ratios

Estos son algunos de los ratios principales para seleccionar un fondo de inversión, pero existen multitud de ellos, unos más sencillos, otros más complejos pero de obligado conocimiento para el inversor.

Si quieres conocer más sobre el análisis de fondos y gestionar tu propia cartera no dudes en inscribirte en nuestro Curso de Fondos de Inversión en Oviedo. Compatible con jornada laboral, en sesiones de 2,5 horas presenciales.

No dejes tu patrimonio invertido al azar, selecciona fondos como un profesional, conoce los ratios, las claves en la selección de fondos, analiza y crea tu propia metodología. A fin de cuentas, sólo tú sabes cuál es tu perfil de riesgo. Con RWB | Random Walk Business School y su curso sobre Gestión de Carteras de Fondos de Inversión podrás seleccionar el fondo que mejor se adapte a tu perfil de riesgo. Esto no asegura la rentabilidad pero sí tu tranquilidad.

Recuerda que la única inversión que te dará dividendo de por vida, es la formación.

 

 

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