El problema catalán y los mercados financieros

El problema catalan y los mercados financieros. ¿Como afecta? ¿y a las acciones que tengo? ¿estare tranquilo con un bono de renta fija? Nuestro analisis.

El problema catalán y los mercados financieros: ¿Qué repercusión tendrá?. Como no podría ser de otra manera, el Referéndum catalán ha introducido una dosis de tensión en los mercados financieros, fundamentalmente en los mercados nacionales. Intentaremos, aunque se trate de un ejercicio con dificultad, aislarnos del tema político y analizar las posibles consecuencias que dicha segregación podría provocar, al menos en el corto plazo, en los mercados.

¿Cómo afecta a la renta fija?

En primer lugar, los mercados de renta fija analizan, entre otras cosas, si el referéndum tiene implicaciones sobre la calificación soberana. Parece evidente que los bonos autonómicos sufran minusvalías importantes estas sesiones ya que la puerta de incertidumbre que se abre es enorme y es difícil valorar los escenarios posibles. No obstante, la brecha abierta en la sociedad catalana el pasado domingo no parece fácil de curar y aportará, cuando menos, elevados niveles de volatilidad a los mercados.

¿Y a la renta variable?

Siendo sensatos, si Ud. posee una cartera de renta variable, bien directamente o bien a través de la posesión de participaciones en alguna institución de inversión colectiva, el consejo es vender y esperar acontecimientos. Y con más razón, si dicha cartera acumula rentabilidades positivas arrastradas del buen comportamiento bursátil en los últimos meses. Es evidente que un menor o incluso nulo peso de la renta variable (al menos nacional) en estos días nos permitirá “dormir a pierna ancha” y ver los titulares matutinos con altas dosis de tranquilidad.

Rentabilidad y riesgo

Desde un punto de vista exclusivamente personal considero que el binomio rentabilidad/riesgo en estos momentos no me parece atractivo. ¿Cómo puedo comparar este binomio de una forma relativamente sencilla si no soy una persona que me mueva con fluidez en los mercados financieros?

De manera relativamente sencilla: Ponga en una balanza posibles escenarios e interprete su posible efecto en los mercados, o dicho de otra manera, a día de hoy tenemos muchas más cosas de las que preocuparnos y que aportan incertidumbre que cosas positivas que pudieses acontecer.

Posibles escenarios

Imaginemos una declaración unilateral de independencia con intervención de los poderes del Estado, aportará volatilidad y posiblemente recortes en lo mercados (negativo), supongamos que se intensifica la presencia de la sociedad en la calle con posibles altercados del orden público (negativo).

El lunes, tras la declaración de independencia el Gobierno central no actúa y desencadena un nuevo flujo de incertidumbres: nueva moneda, quién garantiza los depósitos, salida masiva de multinacionales y empresas, etc. (negativo). Y en el otro lado, sólo se me ocurre que pudiesen llegar al dialogo (positivo). ¿Qué inversor ante dicha balanza, decide asumir riesgo?. No parece que esté lo suficientemente remunerado.

Por tanto, esperar acontecimientos con altos niveles de liquidez parece lo más aconsejable. Sólo hay una forma de disfrutar más que viendo los toros desde la barrera en mercados muy volátiles y es estando bajista, pero ya lo abordaremos en otro artículo.

Catxit y el… ¿black monday?

Catxit y ¿Black Monday? ¿Que sucedera en el mercado ante una posible declaracion de independencia de Cataluna? ¿Bajara, subira? ¿Caera un 12% como en el Brexit? Aqui los detalles.

Este domingo día 1 de octubre está previsto que se celebre el referéndum catalán sobre la independencia. A nivel de mercados financieros y más concretamente en el IBEX 35, el impacto puede ser significativo. No sólo por la posible celebración y en un punto extremo, la declaración de Cataluña como un estado independiente de España, sino por la posible volatilidad generada en la sesión bursátil del lunes 2.

Catxit y ¿Black Monday?

De producirse una improbable salida de Cataluña de España y la UE (Catxit) por consiguiente, las consecuencias serían como mínimo desastrosas. No sólo para España, sino para Cataluña también. Lo que nos ocupa, a nivel de mercados financieros, es el impacto que esto tendría en el IBEX35 el lunes 2 de Octubre.

Si hay algo que pone especialmente nervioso al mercado es la incertidumbre y ahora mismo, se desconoce que sucederá. Quizá nada, o quizá todo, pero recordemos que en el verano 2016 uno de los socios fundadores de la UE decidió irse por un puñado de votos. Con esto quiero decir, que no debemos infravalorar los riesgos e incertidumbres del mercado. Algunos de ellos no los percibimos y quizá nunca llegamos a preverlos, pero en casos como el que nos ocupa no se deben pasar por alto.

Personalmente creo que no se debería comprar ningún valor hasta pasado el referéndum. En mano del inversor queda decidir si vender o no algún valor en cartera. Los valores que pueden verse afectados son especialmente Caixabank, Repsol, Banco Sabadell, Grifols, Cellnex, Inditex..

¿Compro o vendo mis acciones o fondos?

Con esto no quiero decir que debamos vender ahora mismo toda la cartera, sino que, en mi opinión, no debemos comprar. Que no cunda el pánico. En caso de que suceda el punto más extremo (desconozco cuál será), viviremos el lunes una jornada de gran volatilidad en el mercado. Recordemos la caída del 12% en el IBEX35 durante la jornada post Brexit.

Por tanto y en resumen, si están esperando para comprar. Esperen al lunes. Si tienen acciones que estaban pensando en vender, háganlo (en su totalidad o en parte) no sea que el lunes podamos comprar más barato, especialmente si ganamos unos céntimos con ellas. A medio plazo la expectativa sigue siendo alcista en las bolsas europeas en general y en la española en particular, por los buenos datos macroeconómicos y los resultados empresariales.

De producirse una caída significativa el lunes, puede darse un buen punto de entrada en el mercado. A los inversores acostumbrados a operar asiduamente en el mercado bursátil la jornada de ayer miércoles les habrá resultado familiar. Casualmente los valores comentados han subido con fuerza, incluso el IBEX y también las bolsas americanas.

Comprar barato: Es la clave

La bolsa española ha cerrado con una fuerte revalorización al alza, y mi pregunta es: ¿Por qué? pues porque sí. Como siempre en el mercado, sube o baja porque sí. De nada valen las excusas o titulares explicándole al inversor a toro pasado por qué sus acciones valen un 10% menos que ayer.

Por tanto y como venía diciendo, algo huele mal cuando la bolsa (y ciertos valores en particular) celebran algo con fuertes subidas…sin sentido. ¿Para ganar el último céntimo y esperar a la corrección del lunes?.

La mayor parte del mercado y del público en general interpreta que “no va a pasar nada” y eso es lo que está descontado en el mercado, por tanto, si realmente no pasa nada el mercado ya lo tiene asimilado. Cualquier noticia o desenlace en contra (incremento tensión política, algún tipo de escena con violencia, etc.) traerá caídas en mercados de las que nos podríamos aprovechar, o cuando menos, cubrir nuestras carteras para que no sufran minusvalías relevantes.

Y por último un truco que no deben olvidar, el evento se producirá el domingo con el mercado cerrado. Las posiciones que mantengan el viernes deberán asumirlas para bien o para mal, en la apertura del lunes. Con lo que, mucho cuidado con “quedarse abierto” durante el fin de semana.

En bolsa no siempre gana dinero el que más arriesga, sino el que compra más barato.

 

Curso de Bolsa: Banco Popular ¿Robo a los Accionistas?

Curso de Bolsa en Oviedo. Presenciales. RWB - Random Walk Business School. Aprende a operar en bolsa como un profesional

Curso de Bolsa: Banco Popular, ¿Robo a los Accionistas?

¿Qué tienen en común “El Golpe”, “Reservoir Dogs” y “The Italian Job”?  Que las  tres son películas de robos o atracos. Pero como todos saben, en algunos casos, la realidad supera la ficción y el pasado miércoles más de 300.000 ahorradores e inversores fuimos testigos de piedra de cómo se volatilizaba nuestra inversión.

Y digo “ahorradores e inversores” porque un servidor está realmente cansado de oír verdaderas estupideces al respecto en todo tipo de medios de comunicación (prensa, radio y tv). ¿Y por qué digo esto? Insisten en diferenciar a los accionistas o propietarios de algún tipo de bonos (para ellos inversores) con ahorradores (depositantes, propietarios de otro tipo de bonos distintos a los comentados anteriormente)

Ahora bien, imaginen una persona que durante su vida, parte de su ahorro lo fue destinando a compra de acciones, entre ellas del Banco Popular, ¿esta persona no es un ahorrador? Pues claro que sí. Es evidente que todo inversor en renta variable debe conocer las características básicas de ese tipo de inversión, sus ventajas y sus inconvenientes, entre ellos que los accionistas son los “últimos de la cola” en caso de liquidación de una sociedad. Concepto básico que se aprende los primeros días en cualquier curso de bolsa.

Los accionistas los últimos en caso de liquidación de una sociedad

Las últimas noticias publicadas al respecto comentan que algunos accionistas podrán ser recompensados (concretamente lo que acudieron a la última ampliación de capital de la entidad finalizada en junio del año pasado) por lo que se deduce que existirán otro tipo de accionistas que no se verán recompensados al respecto. Cosa que personalmente tampoco entiendo ya que hasta poco antes de su desaparición, diversas autoridades insistían entre otras cosas en: los suficientes niveles de solvencia de la entidad, la superación de recientes test de estrés y que evidentemente, presentaba un valor neto positivo.

Con todo ello, una persona que lleva a cabo una inversión en el valor se nutre de toda esa información pública, que evidentemente, podemos concluir que no decía toda la verdad. En este punto tendrán que salir a la palestra la CNMV (cuyo principio fundamental es velar por la protección del inversor), BCE, Banco de España, Consejo de Administración del Banco Popular, etc.

Las autoridades argumentan crisis de liquidez, no de solvencia

Las autoridades argumentan crisis de liquidez, no de solvencia. Lo que parece cuando menos sospechoso ya que en el sistema financiero actual existen medidas más que suficientes para poder subsanar un problema de liquidez.

Por otro lado, expertos independientes establecieron rangos de entre 2.000 y 8.000 millones de pérdidas, escenario que parecen de un rango demasiado amplio como para, al menos dudar, de dicha valoración.

Y para ir finalizando, la mañana del jueves día 15 de junio, una de las mayores barbaridades que hemos podido leer al respecto, y de boca de su malogrado expresidente (Sr. Saracho): “Tras dicha intervención, la entidad, cuya capitalización bursátil rondaba los 1.400MM€, pasó a tener un valor cero, incluso negativo según algunos informes de expertos, y fue adjudicada a Santander para garantizar los ahorros de los clientes”. Me encantaría que el Sr. Saracho me explicara cómo puede presentar una entidad cotizada una capitalización burstátil negativa, ya que dicha capitalización es simplemente el fruto de multiplicar el número de acciones por un valor de cotización que nunca puede ser menor que cero.

Será necesario tomar medidas

Personalmente, creo que los accionistas y algunos bonistas (caso de subordinadas y CoCos entre otros) han sido manifiestamente robados y ante este hecho, evidentemente, habrá que tomar medidas. Ahora bien, considero que no deben precipitarse por iniciar demandas al respecto, dejen actuar en primer lugar a los accionistas de referencia y si se establece jurisprudencia al respecto, ésta marcará el camino a seguir por los pequeños accionistas

Pese a tener la mejor formación e información, cualquier inversor de Popular habrá perdido todo su capital. Algo, totalmente inusual, como comentamos, por ello si tienes interés en conocer más a fondo el funcionamiento de los mercados financieros y la operativa en bolsa, inscríbete en nuestro Curso de Bolsa en Oviedo.

 

Programa EFA. Patricia Esteban – nueva colaboradora

Patricia Esteban - Abogada - Oviedo - EFA - EFPA - EIA - EIP - Legal

Welcome to RWB!

Tenemos el placer de presentar a Patricia Esteban, abogada de reconocido prestigio en Oviedo con dilatada experiencia profesional en el sector financiero, fiscal y legal. Colaborará en el programa EFA (European Financial Advisor) así como en las demás certificaciones de EFPA España, EIP (European Investment Practitioner) y EIA (European Investment Assistant) y en el desarrollo de los programas formativos y cursos en materia fiscal y legal. Desarrollará su actividad docente en todos los programas que imparte RWB Business School en Oviedo, Gijón, Avilés, León y Santander.

RWB : Háblanos de tu trayectoria profesional…

PE: Estudié Derecho por pura vocación, y esa pasión me llevó a conseguir mi primer trabajo hace casi veinte años en un Despacho especializado en Banca y mercantil. Allí tuve la oportunidad de desarrollar mi carrera profesional en el derecho de empresa y los negocios, ejerciendo la profesión en Juzgados y Tribunales de todo el territorio nacional.

El alto grado de especialización del cliente empresario – que no solo requiere asistencia jurídica para su empresa, sino también la armonización con su patrimonio personal y familiar, y la previsión de su relevo generacional, minimizando en lo posible su impacto fiscal-,   unido a un ordenamiento jurídico en constante cambio, han sido los motores  para aportar valor a las respuestas que demandan los clientes en tiempos de crisis.

Ahora bien, la constante búsqueda de retos personales y profesionales me ha llevado a fundar mi propio despacho profesional en 2.005. Fundamentado en la excelencia y la dedicación, la formación continua y la especialización, y con el firme compromiso con el cliente –empresario y particular- al que se le ofrece un asesoramiento  personalizado, proactivo, preventivo e integral en juicio y fuera de él, estamos orientados a facilitarle soluciones innovadoras, flexibles y eficientes en todas las jurisdicciones y materias, incluso concursal, mediación mercantil, arbitraje y compliance.

RWB: ¿En qué materias y programas colaborarás con RWB School?

PE: Colaboraré con RWB Business School en la impartición de los cursos de formación para la obtención de las certificaciones EIA, EIP y EFA de EFPA España en Oviedo, León, Gijón, Avilés y Santander, pero también en el diseño de programas de formación de corta duración y especialización en fiscalidad y derecho. Concretamente en material fiscal de las personas jurídicas, haciendo hincapié en la pequeña y mediana empresa, empresa familiar y su protocolo, la transmisión y sucesión de su patrimonio, y la de sus socios y partícipes. Impartiremos cursos sobre operativa bancaria, impuestos concretos (IVA, Sociedades, Transmisiones patrimoniales, Sucesiones y Donaciones, etc.), fiscalidad de productos financieros y operaciones societarias (fusiones, escisiones, transmisiones societarias, etc.). Tocaremos aspectos tan relevantes como el cumplimiento normativo, mercados, competencia, y cualquier otra materia de interés y actualidad. Nuestro reto es adaptarnos a las necesidades concretas que se nos planteen en cada momento.

RWB: ¿Qúe atrae, a una abogada de éxito, a colaborar con RWB School?

PE: Muchísimas gracias por el cumplido.

Lo cierto es que el éxito de nuestros clientes mide la calidad y eficiencia de nuestros servicios; y, bajo esa premisa, ha surgido mi colaboración con RWB Business School, que estructura sus programas formativos en la experiencia y bagaje profesional de su personal docente, y apuesta por una formación eminentemente práctica y de alta calidad. Su principal meta es aportar valor añadido y diferenciador a sus alumnos con el objetivo de potenciar su futuro profesional que les diferencie en un mercado laboral enormemente competitivo y en constante cambio.

RWB: ¿Qué opinas sobre la especialización en finanzas gracias entre otros a estos programas formativos?

PE: Pese al poco tiempo libre que me permite el ejercicio independiente de la profesión, es una auténtica satisfacción personal y profesional formar parte de este proyecto. Compartiré experiencia y dedicación con profesionales del sector bancario y financiero con un alto nivel de profesionalidad, efectividad, productividad y autoexigencia, que apuestan por la formación innovadora, diferenciada y personalizada.

La complejidad de los mercados y los ordenamientos jurídicos demandan profesionales cada vez más especializados, haciendo necesaria una formación de postgrado, o certificada, al finalizar los estudios universitarios. Especialmente en el sector financiero donde la próxima normativa MIFID II incluirá la obligación de certificar a todos los empleados de banca así como a todas aquellas personas que deseen acceder al sector financiero. Por ello, adquieren especial relevancia las certificaciones de EFPA España, EFA, EIP y EIA.

Los programas formativos impartidos por RWB Business School, marcan muchas diferencias en el rendimiento efectivo de un profesional, tanto si es para acceder al mercado laboral, como para potenciar su promoción en la estructura empresarial. No sólo dotarán a los alumnos de conocimientos sustentados en experiencias reales y contrastadas, sino que generan en ellos estrategias para sacar aún más provecho de todo ello en futuros desafíos. Contribuyendo de manera extraordinaria con un alto nivel de involucración.

Agradecemos a Patricia su dedicación y profesionalidad hacia RWB. Puedes consultar el equipo docente de RWB que estará presente en la próxima convocatoria de las certificaciones de EFPA España que comenzará el 31 de Marzo de 2017 en Oviedo y León. Últimas plazas disponibles para el programa EFA (European Financial Advisor).

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